Деиндексация коммерциала

News Corp. продает близкое подразделение, которое занимается расчетом фондовых индексов, в том числе Dow Jones Industry Average. Продается стабильный и доходный бизнес, тот, что владеет лицензиями на самые "авторитетные" фондовые индексы.

Фото: AP

News Corp. Руперта Мердока ищет покупателя на индексный коммерциал Dow Jones & Co, сообщает The Wall Street Journal. Рассматриваются различные варианты продажи подразделения, в том числе и создание совместного предприятия. Пока клиент и технология сделки не выбраны, дать оценку цена актива тяжело. По приблизительной оценке (так как в текущий момент не публикуется независимая отчетность), News Corp. может заполучить рядом 700 млн долларов за наш индексный бизнес. Учитывая популярность индексов DJ, скорее всего, их наименование не изменится следом перехода всех лицензий к другому собственнику.

Один из претендентов на приобретение DJ Indexes группа MSCI Barra, которая рассчитывает больше 120 тыс. индексов акций и фондов недвижимости, предоставляет услуги по расчету рисков и доходности портфелей акций, облигаций и альтернативных активов.

Индекс как бизнес

Медиамагнат приобрел Dow Jones & Co на пике рынка в 2007 году, заплатив 5,3 млрд долларов, что более чем на 30% превысило рыночную стоимость компании на тот миг (самый дорогой актив Dow Jones это издание The Wall Street Journal). В этом году News Corp. списала 2,8 млрд долларов стоимости Dow Jones, по причине переоценки стоимости актива в связи с кризисом. Аналитики предполагают, что Руперт Мердок предпринимает эдакий шаг в рамках "антикризисной" реструктуризации бизнеса News Corp. Дело в том, что если судить по конкурентам, то DJ Indexes приносит стабильный барыш и является прибыльной (напомним, что отчетность не публикуется). Подразделение получает на продаже информации и лицензий на индексы для профессиональных участников рынка. Продукт предназначен для компаний, управляющих фондами и инвестиционными продуктами. За первые девять месяцев 2007 года (последние данные Dow Jones как независимой компании) выручка DJ Indexes составила 101,3 млн долларов.

Напомним, что Dow Jones Indexes рассчитывает биржевой индекс Dow Jones Industry Average. Помимо него фирма занимается расчетами общемирового Global Dow, сырьевого Dow Jones-UBS Commodity, европейского DJ Stoxx 600, DJ BRIC 50 и прочих индексов. В частности, в мае этого года был введен свежий индекс Dow Jones US Economic Stimulus, который отслеживает изменения акций ведущих компаний США из отраслей, которые должны обрести средства из федеральной программы по стимулированию экономики. Кроме того, DJ Indexes рассчитывает более 130 тыс. индексов акций, облигаций, сырьевых товаров, хедж-фондов и т. д. Более всего DJ Indexes известна индексом DJIA.

В 1884 году в бюллетене Customers' Afternoon Letter (в 1889 году переименован в The Wall Street Journal) Чарльз Доу и Эдвард Джоунз начали публиковать индекс Dow Jones Averages, состоявший из акций девяти железнодорожных и двух индустриальных компаний. Позднее тот самый индекс был преобразован в Dow Jones Transportation Average, в 1896 году партнерами стал рассчитываться Dow Jones Industrial Average. Поначалу он состоял из акций 12 промышленных компаний. В двадцатые годы прошлого столетия число компаний, участвующих в индексе, было увеличено до 30.

Индексы используются для того, чтобы показывать общее ориентация движения сектора экономики или группы ценных бумаг. Индексы хороши тем, что демонстрируют общую тенденцию несмотря на то, что стоимость бумаг, из которых считается индекс, могут преображаться неравномерно. Собственно, глобальные индексы появились для того, чтобы биться с информационными спекуляциями на рынке ценных бумаг. С гражданской войны в США и до начала XX века на фондовом рынке было распространено манипулирование с помощью заказных статей и слухов. В принципе произвольный мог черкнуть "Это был неважный день" и тем самым спровоцировать продажи. Естественно, что вслед за тем появления DJIA манипулированию пришел конец. DJIA считается как среднее арифметическое акций 30 компаний, но в качестве делителя применяется не цифра компаний, а число, которое изменяется любой раз, когда происходит дробление или объединение акций компаний, входящих в индекс.

Keywords: