С вымпелом на абордаж

Слияние российских телекоммуникационных компаний "Вымпелком" и "Голден Телеком" выгодно и украинскому подразделению Beeline, и "Голден Телеком" в Украине

Фото: beeline.ru

На российском рынке мобильной связи появился новоиспеченный лидер. На прошлой неделе фирма "Вымпел-Коммуникации" (ТМ "Вымпелком") объявила о приобретении всех находящихся в обращении акций компании "Голден Телеком Инк" (ТМ "Голден Телеком"). Покупка 90,5% ее ценных бумаг обошлась "Вымпелкому" в 3,8 млрд долларов (по 105 долларов за акцию). Владельцы оставшихся акций смогут сбыть их до 26 февраля. Весь стопроцентный пакетик "Голден Телекома" оценивается в 4,2 млрд долларов. Сделка масштабная: приблизительно столь же в Украине хотят выручить за что ни на есть дорогой предмет приватизационной кампании-2008 - "Укртелеком". После слияния "Вымпелком" станет крупнейшим телекоммуникационным активом в СНГ. Капитализация холдинга составит больше 40 млрд долларов, что позволит обогнать нынешнего лидера МТС (рыночная цена - возле 33 млрд долларов).

Что русскому хорошо, то украинцу сомнительно

Стратегическая мишень слияния - не достижение рекордной капитализации, а предоставление полного комплекса телекоммуникационных услуг. Объединенная группа станет крупнейшим интегрированным провайдером связи в СНГ (фиксированная, мобильная связь и передача данных). "Вымпелком" (бренд Beeline) является вторым по количеству абонентов мобильным оператором в России с долей рынка в 30%. А "Голден Телеком" - самый крупный приватный оператор фиксированной связи в стране, тот, что охватывает 17% трафика дальней связи (междугородной и международной) и рядом 15% рынка широкополосного доступа в Интернете (ШПД). Динамика роста этой компании кроме того впечатляет: с 2005 года она сумела нарастить базу абонентов ШПД без малого в восемь раз.

В этой паре иерархия очевидна: главенствует "Вымпелком", а "Голден Телеком" призван усиливать его позиции. Между тем обстановка с украинскими дочерними компаниями не настолько однозначна. Оператор мобильной связи Beeline (принадлежит "Украинским радиосистемам" (УРС), дочерней компании "Вымпелкома") остается самым маленьким GSM-оператором , и в ближайшее час расстановка сил вряд ли радикально изменится. Кроме того, хотя компании УРС и удалось вылезти на позитивный денежный поток (EBITDA), она до сих пор остается убыточной. Зато украинский "Голден Телеком" - перспективный провайдер ШПД с сильными позициями в корпоративном сегменте. Согласно исследованию агентства iKS-Consulting , компания занимает пятую строчку в списке крупнейших операторов широкополосного доступа. Формат взаимодействия Beeline и "Голден Телекома" остается одной из главных интриг украинского рынка связи с декабря прошлого года, когда начались переговоры о слиянии материнских компаний.

4:1 в пользу желто-черных

"Сейчас совместно с представителями компании "Голден Телеком" мы обсуждаем вопросы синергии - те составляющие бизнеса, которые могут быть усилены благодаря объединению компаний. Окончательное вывод по выбору модели сотрудничества в различных секторах рынка будет принято только следом завершения сделки", - сообщила глава службы по связям с общественностью ЗАО "УРС" Ирина Леличенко.

Однако при анализе возможных выгод для обеих компаний выясняется, что от грядущего слияния в Украине больше выигрывает Beeline. "Голден Телеком" имеет небольшое мобильное подразделение (42 тыс. абонентов), которое при слиянии целесообразно передать Beeline. Кроме того, как оператор дальнего трафика не только в Украине, но и в странах СНГ она может дать сниженные цены на международные звонки для абонентов Beeline, что предоставит этому оператору весомое конкурентное преимущество. И ещё одно: "Голден Телеком" обладает частотным номерным ресурсом, дефицит которого испытывает УРС. Наконец, эта компания владеет лицензией на предоставление скоростного доступа в Интернет в стандарте WiMax (диапазон 2,3 ГГц). Пока Национальная комиссия регулирования связи (НКРС) тянет волынку с продажей UMTS-лицензий и конверсией радиочастот, Beeline может развивать перспективный сегмент WiMax связи и принять решение таким образом вопросительный мотив с услугой быстрой и дешевой передачи данных. Однако, как сообщили менеджеры УРС, они все одинаково не намерены отказываться от получения UMTS-лицензии.

Получит свои бонусы в Украине и "Голден Телеком". По словам аналитика агентства iKS-Consulting Мыколы Олиярника, тот самый оператор может употребить абонентской базой Beeline (около двух миллионов абонентов). Учитывая, что "Голден Телеком" как раз выходит в розничный сегмент, такое число потенциальных пользователей будет жутко кстати. Кроме того, объединение с Beeline принесет компании инвестиции, в которых она остро нуждается.

Keywords: