laquo;Курсанты raquo; и laquo;Ранетки raquo;

Фото: ctcmedia.ru

Компания СТС Медиа удалось удержать рентабельность на высоком уровне, несмотря на девальвацию рубля и падение рынка рекламы. Об этом свидетельствуют итоги финансового отчета за I микрорайон 2009 г. по US GAAP. По мнению аналитиков, доклад отразил слабость российского рынка рекламы, но оказался лучше, чем ожидали участники рынка.

Выручка СТС Медиа, в соответствии документу, снизилась на 23% с уровня годичной давности и составила 105 млн долл., что на 5% выше ожиданий и на 10% превосходит консенсус-прогноз. Благодаря сокращению операционных издержек на 19% до 68 млн долл., OIBDA уменьшилась на 29% до 39 млн долл. - это на 45% выше консенсусного прогноза и прогноза "УРАЛСИБ Кэпитал". В результате норма OIBDA достигла 37% супротив ожидавшихся рынком 28%. Это, по мнению "УРАЛСИБ Кэпитал", жутко дюжий результат, учитывая текущие рыночные условия.

Комментарий эксперта

Ростислав Мусиенко

аналитик Банка Москвы

Несмотря на заметное падение большинства финансовых показателей СТС Медиа, мы позитивно оцениваем результаты 1−го квартала. Падение долларовой выручки отражает скорее девальвацию рубля, тогда как рынок рекламы солидно пострадал по сравнению с показателями годичной давности. Понижение расходов помогло СТС удержать маржу по EBITDA на практике на уровне 1−го квартала 2008 г., что мы считаем большим успехом.

По итогам 1−го квартала 2009 г. должок СТС практически не изменился ( 91,6 млн долл против 90,6 млн на финал 2008 г.). При этом компании удалось усилить охват денежных средств с 98,1 млн долл до 109,3 млн. Таким образом, чистая денежная точка зрения СТС в 1−м микрорайоне 2009 г. равнялась 17,7 млн, что может являться предметом зависти большинства других компаний в условиях кризиса. Стабилизация курса рубля и снижение опасений по поводу состояния экономики должны оказать поддержку российскому рынку рекламы в последующих кварталах. Успешное завершение одного из самых тяжелых кварталов позволяет нам с оптимизмом обозревать на перспективы СТС Медиа.

На вчерашних торгах котировки СТС Медиа подскочили на 6,3 %. Всего с минимальных уровней в феврале текущего года фирма подорожала в 3,8 раза. Несмотря на позитивные перспективы компании, на текущий миг мы не видим потенциала дальнейшего роста котировок компании.

Keywords: