Возвращение дефолтов

Фото: ИТАР-ТАСС

Слово "дефолт", которое Россия узнала в 1998 году, вернулось в активное употребление. Сразу три компании-эмитента облигаций не смогли своевременно осуществить выплаты инвесторам. От "Арбат Престижа", впрочем, таковой ход был ожидаем, так как супротив его владельца возбуждено уголовное дело, связанное с налоговыми недоимками. Облигации компании давнехонько торговались на бирже с доходностью порядка 500% годовых. Впрочем, те, кто рискнул достать бумаги, оказались вознаграждены - 30 июня они получили денежки на свои брокерские счета. Теперь на очереди инвесторы компании "Миннеско Новосибирск", которая 18 июня не смогла реализовать обязательства по оферте - выплатить купон и центровой задолженность тем инвесторам, что досрочно предъявили бумаги к погашению (по оферте). Пока эмитент находится в состоянии технического дефолта, тот, что станет фактическим, если фирма не погасит облигации в течение 30 дней. Третий дефолтный "герой" - ЗАО ГОТЭК - объявил о готовности с 4 июля 2008 года активизировать воплощение в жизнь обязательств по выкупу своих облигаций, заявки которых не были удовлетворены в ходе оферты 23 июня.

Зампред Центробанка Константин Корищенко считает, что проблемы некоторых эмитентов - нормальное явление, так как произвольный риск должен обладать свою цену. Фактически это отражает позицию многих участников долгового рынка, уверенных, что после этого таких прецедентов инвесторы будут относиться к оценке вероятности дефолта больше внимательно, доходность многих облигаций вырастет и на рынке появится более четкое разделение эмитентов по эшелонам. Чем ниже эшелон, тем выше доходность и риск.

Keywords: