Как это бывает

Динамика финансового кризиса многим напомнила о предыдущих финансовых кризисах - в 1987− м и в 1998 году. Так, финансовый кризис 1987 года произошел в конце "бума выкупов", в рамках которого настроенные на рост рынка инвесторы много лет были готовы покупать дорожающие акции. Тогда на Уолл-стрит широкое распространение получил выкуп акций компаниями прямых частных инвестиций (private equity) - чтобы получить контроль над компаниями, их реструктурировали и продавали. Выкуп акций финансировался за счет займов (часто через "мусорные" облигации), а от рыночной волатильности инвесторы защищали себя через портфельное хеджирование - через фьючерсные продажи в случае падения акций.

Кризиса не избежать

Изменения в американской системе бухучета, которые вступили в силу 15 ноября (так называемые FASB 167), могут вынудить крупнейшие банки разгласить реальные масштабы своих потерь. В частности, банки должны будут опубликовать свои скрытые потери, которые в настоящее время находятся не на балансах, а на инструментах SIV (так называемые структурные инвестиционные инструменты). Эти инструменты используются для выдачи ипотечных кредитов из средств, занятых на рынках краткосрочных векселей. После чего ипотечные кредиты связываются в портфели SIV и продаются на рынках облигаций.

Дезинтермедиация 3

Редакционная статья Иллюстрация: Сергей Жегло Desintermediation - отказ от посредничества банков на рынке ссудных капиталов в пользу прямого выпуска ценных бумаг; см. securitization (Борис Федоров. Новый англо-русский банковский и экономический словарь, 2000). Само появление на свет этого труднопроизносимого термина - лучшее доказательство закономерности нынешнего ипотечного кризиса в США и лучшее объяснение его внутренней механики.

Игра не стоит свеч

Светлана Грибанова Банк развития Казахстана (БРК) был вынужден отложить запланированный выпуск еврооблигаций пятого транша на сумму 550 млн долларов в связи с неблагоприятными рыночными условиями на внешних финансовых рынках. 23 октября 2007 года правление ФУР "Казына" приняло решение увеличить размер действующей облигационной программы по выпуску среднесрочных облигаций (EMTN) с одного до двух миллиардов долларов. В рамках этого решения должен был состояться выпуск еврооблигаций пятого транша. До этого БРК уже выпустил четыре транша на общую сумму 450 млн долларов.

Заполучить клиента

Дмитрий Кравченко Стремление поволжских банков повысить спрос на свои продукты заставляет их совершенствовать механизмы привлечения и обслуживания клиентов Иллюстрация: Лариса Лазарева Кредитные организации Поволжья продолжают рассматривать услуги, оказываемые физическим лицам, как ключевое направление в своей деятельности. Общий объем одних только потребкредитов составил на сентябрь 2007 года почти 327 млрд рублей.